美联储：可以背经济的锅，不背党派政治的锅
大家好，我是 Talich。
9 月 18 日，美联储降息 .5 个百分点。之前大家都在猜测是降 .25 还是降 .50，最后还是美联储选择了降得多一点。我个人猜测，除了经济本身最近发出的信号让 .5 个百分点变得更加合理，另一个小原因，可能是因为下一次降息，应该要等到美国大选之后。不出意外的话，这会是大选前的唯一一次降息。
因为美联储总是要强调自己的独立性嘛。所以，美联储不愿意做出一些会被人感觉是会影响大选的举措。所以在过去 40 年，美联储距离大选最近的一次调息动作，最晚也是在九月。在接下来的近两个月里，除非有紧急情况，就不会有什么动作了。
| 大选前最后一次调息 | 调息结果 | 大选之后的第一次调息 | 调息结果 |
|---|---|---|---|
| 1976 年 10 月中 | -.125 | 1976 年 11 月 22 | -.125 |
| 1980 年 10 月中到 11 月初 | 逐步升息 | 1980 年 11 月 7 日 | +1.25 到 +1.5 |
| 1984 年 9 月初到 10 月中 | 逐步降息 | 1984 年 11 月初 | -.25 |
| 1988 年 8 月 9 日 | +.25 到 +.5 | 1988 年 11 月中 | +.125 到 +.375 |
| 1992 年 9 月 4 日 | -.25 | 1994 年 2 月 4 日 | +.25 |
| 1996 年 1 月 31 日 | -.25 | 1997 年 3 月 25 日 | +.25 |
| 2000 年 3 月 16 日 | +.50 | 2001 年 1 月 3 日 | -.50 |
| 2004 年 9 月 21 日 | +.25 | 2004 年 11 月 10 日 | +.25 |
| 2008 年 10 月 29 日 | -.50 | 2008 年 12 月 16 日 | -.50 |
| 2012 年 9 月 13 日 | 第三轮量化宽松开始 | 2012 年 12 月 12 日 | 增加量化宽松的每月购入额度 |
| 2015 年 12 月 16 日 | +.25 | 2016 年 12 月 14 日 | +.25 |
| 2020 年 3 月 15 日 | -1.00 加量化宽松 | 2022 年 3 月 16 日 | +.25 |
| 2024 年 9 月 18 日 | -.5 |
可以看到，在 1984 年以前，美联储的调息是不太回避大选的，经常在大选前后调息。有一个很著名的例子是 1984 年 10 月 2 日，美联储会议记要里的一段对话：
副主席所罗门：...不过，我认为我们中的很多人也对美联储在未来 5 到 6 周内主导的大幅降息会造成的观感和实质影响而感到担忧。在这种情况下，我认为，若要将借贷水平降至 6 亿美元以下，必须有足够充分的理由让您召集委员会进行磋商。如果借贷水平在该范围内，我认为这是一种合理的方式来应对不同的情况。
主席沃尔克：对此我没有太大的问题，但就所有提到的各种政治或半政治的敏感问题而言，我必须说我个人并不认为它们值得关注。我不一定同意副主席的财政政策策略。我不确定我们是否知道如何处理这个问题。我的态度是直截了当地处理，接下来的几周，我也会直接处理。
