美联储:可以背经济的锅,不背党派政治的锅

美联储:可以背经济的锅,不背党派政治的锅
被玩梗的美联储主席Jerome Powell的毕业纪念册照片(语录为假)

大家好,我是 Talich。

9 月 18 日,美联储降息 .5 个百分点。之前大家都在猜测是降 .25 还是降 .50,最后还是美联储选择了降得多一点。我个人猜测,除了经济本身最近发出的信号让 .5 个百分点变得更加合理,另一个小原因,可能是因为下一次降息,应该要等到美国大选之后。不出意外的话,这会是大选前的唯一一次降息。

因为美联储总是要强调自己的独立性嘛。所以,美联储不愿意做出一些会被人感觉是会影响大选的举措。所以在过去 40 年,美联储距离大选最近的一次调息动作,最晚也是在九月。在接下来的近两个月里,除非有紧急情况,就不会有什么动作了。

大选前最后一次调息调息结果大选之后的第一次调息调息结果
1976 年 10 月中-.1251976 年 11 月 22-.125
1980 年 10 月中到 11 月初逐步升息1980 年 11 月 7 日+1.25 到 +1.5
1984 年 9 月初到 10 月中逐步降息1984 年 11 月初-.25
1988 年 8 月 9 日+.25 到 +.51988 年 11 月中+.125 到 +.375
1992 年 9 月 4 日-.251994 年 2 月 4 日+.25
1996 年 1 月 31 日-.251997 年 3 月 25 日+.25
2000 年 3 月 16 日+.502001 年 1 月 3 日-.50
2004 年 9 月 21 日+.252004 年 11 月 10 日+.25
2008 年 10 月 29 日-.502008 年 12 月 16 日-.50
2012 年 9 月 13 日第三轮量化宽松开始2012 年 12 月 12 日增加量化宽松的每月购入额度
2015 年 12 月 16 日+.252016 年 12 月 14 日+.25
2020 年 3 月 15 日-1.00 加量化宽松2022 年 3 月 16 日+.25
2024 年 9 月 18 日-.5

可以看到,在 1984 年以前,美联储的调息是不太回避大选的,经常在大选前后调息。有一个很著名的例子是 1984 年 10 月 2 日,美联储会议记要里的一段对话

副主席所罗门:...不过,我认为我们中的很多人也对美联储在未来 5 到 6 周内主导的大幅降息会造成的观感和实质影响而感到担忧。在这种情况下,我认为,若要将借贷水平降至 6 亿美元以下,必须有足够充分的理由让您召集委员会进行磋商。如果借贷水平在该范围内,我认为这是一种合理的方式来应对不同的情况。

主席沃尔克:对此我没有太大的问题,但就所有提到的各种政治或半政治的敏感问题而言,我必须说我个人并不认为它们值得关注。我不一定同意副主席的财政政策策略。我不确定我们是否知道如何处理这个问题。我的态度是直截了当地处理,接下来的几周,我也会直接处理。

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