从「买入美国」到「告别美国」：华尔街资金外流加速

美国投资者正以至少16年来最快速度撤离本国股市。根据伦敦证券交易所集团旗下理柏（LSEG/Lipper）数据，过去六个月间，美国本土投资者从美股产品中净撤资约750亿美元，仅2026年前八周就流出520亿美元，创2010年以来同期最高纪录。这一趋势表明，此前国际投资者减持美元资产的风潮，正在向美国本土投资者蔓延。

推动资金外流的主要因素有三：其一，科技巨头股票估值过高，人工智能热潮降温，英伟达、Meta、微软等明星股吸引力减弱；其二，海外市场表现亮眼——过去12个月，东京日经指数以美元计涨幅达43%，欧洲斯托克600指数上涨26%，沪深300指数回报23%，远超标普500指数约14%的涨幅；其三，美元对一篮子货币贬值约10%，使海外市场的美元股息收益进一步提升。

资金流向方面，美国投资者今年以来已向新兴市场股票注入约260亿美元，韩国以28亿美元位居单一目的地首位，巴西以12亿美元紧随其后。与此同时，自特朗普去年1月就职以来，流入欧洲股票产品的美国资金已接近70亿美元，与其第一任期四年流出约170亿美元形成鲜明对比。多位基金经理将此趋势定性为一场「全球大轮动」的开端。