播客文字稿 | 特朗普关税风暴：草台班子的大棋？

特朗普关税风暴：草台班子的大棋？

特朗普在4月2日「解放日」突然宣布对全球主要贸易伙伴加征高额「对等关税」，引发金融市场剧烈动荡。在短短一周内经历了180度大转弯——对除中国外的多数国家暂停征收额外关税，但对华关税则进一步升级。

这背后究竟发生了什么？本期节目，我们邀请了全球市场的交易员Sagar一起深入解读这场关税风暴。

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文字稿

小华: 我们今天又请来了一位嘉宾，也可以说是老嘉宾了。因为从《美轮美换》复更的第一期起，就有听众要求请Sagar来。今天正好是第50期节目，我们终于把他请回来了。Sagar，跟大家打个招呼吧。

Sagar: 大家好，我是Sagar，我现在居住在国内，是一名全球市场交易员。华老师也已经好久没有找我了，之前我帮《美轮美换》录过一期。最好笑的是，每一次华老师来找我，都是市场有巨大波动的时候。我开玩笑说，每次要么是他亏了很多钱，要么是我亏了很多钱，那就是找我的最佳时机。

小华: 所以你这次亏钱了吗？

Sagar: 是啊，大家都亏了。

王浩岚: 没有股票的人就没亏。

小华: 或者说，不看账户也可以认为没亏。只要不看不卖，股票就不算亏。

王浩岚: 你这是站在了贝森特财长的立场上了。

小华: 我们这期节目录制其实拖了很久。4月2日是特朗普宣布“解放日”对等关税的日子。当时我们就讨论要不要紧急录一期节目来讨论，但后来决定还是等一下，因为不确定事件后续会如何发展。果然，一周后就有了许多进展。

4月2日首先宣布了对等关税。到了4月9日，情况出现了180度大转弯：特朗普宣布对除中国外的多数国家暂停征收额外关税90天，维持10%的基准关税。但中国是例外，由于中国采取了一系列反击和报复性措施，因此对华关税不仅没有缓解，反而升级到了125%。当然，第二天白宫又澄清说实际关税是145%。

在过去一周，金融市场也经历了过山车行情。美股在“解放日”后的一周累积下跌约5%，创下疫情以来的最大单周跌幅。但到4月9日，暂停部分额外关税的消息一出，市场又出现了大幅暴涨。虽然第二天市场情绪冷却，许多涨幅被回吐。

我们录制播客的时间是4月12日。前一天又出现了新变动：负责征收关税的美国海关与边境保护局（CBP）宣布了新的豁免指南，说明智能手机、电脑周边设备、通信设备以及半导体等电子产品不受新一轮关税影响。可见政策变动频繁。我们现在录制时间是4月12日下午2点，不知道接下来会发生什么，因此我们暂时在这个时间点先做一个总结和回应。

王浩岚: 应该说是阶段性观察。