12月5日美国政治新闻速递 | Netflix宣布收购华纳兄弟

Netflix宣布以830亿美元收购华纳兄弟

Netflix周五宣布计划收购华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的影视制片厂及流媒体业务，交易估值827亿美元（含债务），采用现金加股票方式支付。该交易预计在华纳兄弟探索公司剥离其有线电视业务（包括CNN、TNT和Discovery频道）后完成，预计最早于2026年第三季度。此次收购是Netflix、康卡斯特（Comcast）和派拉蒙三方竞购战的结果。Netflix目前是全球最大的付费流媒体平台，拥有超过3亿订阅用户，此次收购将使其在好莱坞的影响力大幅提升，并可能迫使规模较小的竞争对手寻求合并。值得注意的是，Netflix在收购提案中承诺将继续让华纳兄弟的电影进行院线发行，这对于一向以居家观影为主的Netflix而言是重大转变。华纳兄弟拥有百年历史的片库，包括《卡萨布兰卡》《乱世佳人》《绿野仙踪》等经典影片，以及《权力的游戏》《老友记》等电视剧集和HBO流媒体平台。该交易仍需获得美国及欧洲反垄断监管机构批准；若交易因未获批准而失败，Netflix须向华纳兄弟支付58亿美元分手费。部分匿名电影制片人已致函国会，对Netflix收购华纳兄弟表达「严重担忧」，警告此举可能导致流媒体市场的「垄断控制」并进一步削弱院线放映。（NYT）

• Netflix称「预计」将继续让华纳兄弟电影进行院线发行：在周五宣布收购华纳兄弟后，Netflix联席CEO泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）在与分析师的电话会议上表示，华纳兄弟计划进行院线放映的电影将「继续」在院线上映，但他同时暗示发行窗口期将「演变得对消费者更友好」，即缩短院线独占期。Netflix在新闻稿中使用的措辞是「预计」（expects）维持华纳兄弟的院线发行，这一模糊表态引发业界警觉。竞购失败的派拉蒙此前曾致函华纳兄弟探索公司律师，警告Netflix「没有动力在院线发行电影」，将利用华纳兄弟的知识产权巩固其流媒体主导地位，同时损害院线发行。美国影院业主协会（Cinema United，原NATO）主席迈克尔·奥利里（Michael O'Leary）发表声明称，此次收购对全球院线行业构成「前所未有的威胁」，可能导致美国年度票房减少25%，并强调电影院是社区的文化和经济支柱，呼吁监管机构仔细审查该交易。（HOLLYWOOD REPORTER）
• 特朗普政府态度成关键变量：Netflix联席CEO萨兰多斯周五表示对监管审批「高度有信心」，但分析人士认为该交易面临重重障碍。New Street Research分析师布莱尔·莱文（Blair Levin）在研报中指出，特朗普政府司法部「很可能」对该交易提出挑战，但Netflix可通过「特朗普交易税」——如承诺为同时订阅Netflix和HBO Max的用户降价、承诺在美国制作更多内容——来提高获批几率。参议院反垄断小组委员会主席、共和党参议员迈克·李（Mike Lee）在X平台上警告称，该交易「应引起全球反垄断执法机构的警觉」，可能意味着「流媒体黄金时代的终结」。民主党参议员沃伦则称该交易是「噩梦」，警告将导致「更高的订阅价格和更少的选择」。监管审查将主要由司法部反垄断部门进行，由今年3月获两党支持确认的盖尔·斯莱特（Gail Slater）主导；该交易还需获得欧盟监管机构批准，而各州检察长也可能独立提出挑战。萨兰多斯此前曾在海湖庄园与特朗普共进晚餐，Netflix近期也在华盛顿大幅扩大游说力度。竞购失败的派拉蒙首席法律官马坎·德拉希姆（Makan Delrahim）曾在特朗普第一任期领导司法部反垄断部门，预计将代表派拉蒙向司法部官员私下陈述反对意见。（DEADLINE）
• 派拉蒙或将绕过董事会直接向股东提出收购要约：据CNBC报道，派拉蒙Skydance目前并未放弃继续追逐WBD，派拉蒙正考虑绕过华纳兄弟探索董事会，直接向股东提出收购要约，出价可能高于此前向董事会提交的每股30美元全现金报价。派拉蒙本周已致函华纳兄弟探索，指责其销售程序被「操纵」以偏向Netflix，未能妥善考虑派拉蒙的报价。派拉蒙是唯一有意收购华纳兄弟探索全部资产（包括制片厂、流媒体和电视网络）的竞标者，该公司认为其方案在税务效率和监管风险方面更具优势，并援引消息称特朗普政府对Netflix的收购方案持「高度怀疑」态度。正是派拉蒙CEO大卫·埃里森（David Ellison）今年9月向华纳兄弟探索董事会发出收购意向函，才启动了这场竞购战，使华纳兄弟探索股价翻倍。华纳兄弟探索CEO大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）因此获益颇丰，按Netflix每股27.75美元的收购价计算，其持有的股份和期权价值约达6.6亿美元。（CNBC）
• 好莱坞工会对Netflix收购表达担忧：好莱坞三大工会纷纷对Netflix与WBD的交易表态。美国编剧工会（WGA）东西部分会发表联合声明，敦促「必须阻止」这笔交易，称「全球最大的流媒体公司吞并其最大竞争对手之一，正是反垄断法旨在防止的情况」。美国导演工会（DGA）表示计划就交易引发的「重大担忧」与Netflix会面。美国演员工会（SAG-AFTRA）态度相对谨慎，表示将在「全面彻底分析」交易细节后再决定立场，但警告该交易「引发许多严重问题」，强调任何交易都必须带来「更多创作和更多制作，而非更少」，并尊重创意人才。三大工会即将于明年春季与好莱坞主要制片厂展开新一轮合同谈判，编剧和演员工会都需重点解决近年来运营状况不佳的医疗和养老金计划问题。（DEADLINE）

财经与特朗普关税

• 美国小企业陷入困境威胁整体经济：美国小企业正面临严峻的经济困境，尽管人工智能行业蓬勃发展，但主街经济（Main Street，指小企业）陷入衰退的风险正在迅速上升。小型企业与大型企业的经济命运出现明显分化，这一趋势并非新现象，但差距正在加速扩大，这对特朗普政府宣称的重振主街经济议程构成了挑战。根据薪资处理公司ADP的数据，11月私营部门减少了3.2万个工作岗位，而员工少于50人的小企业占据了全部损失，净减少12万个工作岗位，创下疫情以来小企业裁员的最高纪录。与此同时，大型企业虽有增长，但不足以抵消其他领域的裁员。更令人担忧的是，今年通过联邦特别破产程序（Subchapter V）申请破产的小企业数量创下该程序设立六年来的历史新高，同比增长8%，而大型企业使用的Chapter 11破产申请仅增长约1%。ADP首席经济学家理查森（Nela Richardson）指出，小企业是全国经济状况的领先指标，目前它们正发出疲软信号，中大型企业显然更有能力应对当前的严峻经济环境——包括历史性的关税、高利率和更加谨慎的消费者。大型企业可以调整定价、更换供应商、更灵活地雇用合同工而非永久员工，还能进行全球招聘而非局限于本地，拥有更多应对工具。尽管商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）将裁员归咎于移民管控等与关税无关的因素，但ADP早前明确表示，小企业是对工人需求减少，而非招不到人。理查森认为，主街正承受经济放缓的主要冲击，这可能使小企业与大企业巨头的竞争更加困难，而且这种局面不会迅速解决。（AXIOS）
• 美国经济信心跌至17个月低点：盖洛普民调显示，美国消费者对经济和就业市场的担忧在11月显著上升。盖洛普经济信心指数从10月的负26降至11月的负30，创下2024年7月以来的最低点。仅有21%的美国成年人认为当前经济状况「优秀」或「良好」，较10月的24%有所下降，而认为经济状况「糟糕」的比例从37%升至40%。就业市场方面，只有33%的受访者认为现在是寻找优质工作的好时机，比8月下降8个百分点，是自2021年1月疫情期间以来最悲观的水平。更引人注目的是，消费者的节日消费预期出现历史性暴跌：11月平均计划支出778美元，较10月的1007美元骤降229美元，这是盖洛普有记录以来最大的月度降幅，甚至超过了2008年金融危机期间185美元的跌幅。这一变化发生在联邦政府经历最长关门时期、股市大幅波动以及劳动力市场不确定性加剧的背景下。调查于11月3日至25日进行，约三分之二的访谈在11月12日政府关门结束前完成。尽管消费者信心下滑严重，但仅有29%的人表示会比去年减少支出，远低于2008年46%的比例，显示消费者对自身谨慎程度的认知可能存在落差。（GALLUP）